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  "slug": "du-2013-stock-returns-1951-2011",
  "title": "Another Look at the Cross-Section and Time-Series of Stock Returns: 1951 to 2011",
  "title_ja": "銘柄間の差と市場全体の時系列予測を長期標本で比べる",
  "authors": [
    "Ding Du"
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  "published_year": 2013,
  "venue": "Journal of Empirical Finance",
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    "doi": "10.1016/j.jempfin.2012.12.001",
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      "label": "出版社ページ（DOI）"
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  "source": {
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    "accessed_at": "2026-08-11"
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    "momentum",
    "market_anomaly"
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    "regression"
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      "US"
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      "start": "1951",
      "end": "2011"
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    "universe": "米国株",
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      "label": "主要な観測結果",
      "effect": "1951年から2011年の長期標本で、クロスセクションと時系列のリターン予測可能性を比較する。",
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      "basis": "not_reported",
      "note_ja": "効果量は一次資料の表・定義まで検収していないため未収録。"
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    "note_ja": "独立した追試研究との対応は未評価。"
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    "note": "日本市場への適用可能性は本レコードでは評価していない。"
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    "body": "1951年から2011年の長期標本で、クロスセクションと時系列のリターン予測可能性を比較する。",
    "derivation": "original_summary",
    "reviewed_by": "operator",
    "reviewed_at": "2026-08-11"
  },
  "explainer_ja": {
    "one_liner": "1951～2011年の米国株を使い、銘柄間リターン差を説明する関係と、市場リターンの時間変化を予測する関係を再検討した研究です。",
    "question": "ある変数が同じ時点の銘柄順位を説明できても、市場全体がいつ高収益になるかを予測できるとは限りません。長期標本で横断面と時系列の証拠を並べ、両者を混同せず評価できるかを問います。",
    "method": "米国株の60年間のデータで、企業特性による将来リターンの横断面差と、集計市場リターンの時系列変動をそれぞれ検証します。短い期間に依存した関係を避けるため、複数の景気局面を含む標本で予測可能性を比較します。",
    "result": "長期標本を通じて横断面と時系列の株式リターン予測を再評価し、同じ予測変数でも二つの次元で証拠が異なり得ることを示します。確認範囲では、個別の効果量や条件別の係数までは示していません。",
    "interpretation": "横断面で高い銘柄が見つかることと、市場の上げ下げを時系列で当てることは別問題です。この論文について確認できた範囲を越える数値や詳細条件は加えていないため、具体的な運用則として読むことはできません。",
    "glossary": [
      {
        "term": "横断面",
        "note": "同じ時点における複数銘柄の違いを比較する見方です。"
      },
      {
        "term": "時系列",
        "note": "一つの市場や変数が時間とともにどう変わるかを見る方法です。"
      }
    ]
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  "source_verification": {
    "level": "abstract",
    "checked_url": "https://doi.org/10.1016/j.jempfin.2012.12.001",
    "checked_date": "2026-08-11"
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  "updated_at": "2026-08-11",
  "aliases": [],
  "diagram_ja": {
    "type": "group_comparison",
    "evidence_mode": "direction_only",
    "headline": "銘柄選びの予測と、市場全体の時期予測を分けて比べる",
    "caption": "ある変数が銘柄間の成績差を説明しても、市場全体の上げ下げを予測できるとは限らないことを長期標本で再評価します。",
    "group_comparison": {
      "basis": "予測する対象",
      "left": {
        "label": "銘柄間の差",
        "outcome": "どの株が相対的に高いか"
      },
      "right": {
        "label": "市場の時系列",
        "outcome": "いつ市場収益が高いか"
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      "difference": {
        "label": "二つの予測力は一致しない"
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        "note": "長期米国標本で予測次元を比較。"
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        "note": "費用後利益は未評価。"
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        "status": "not_tested",
        "note": "独立再現は未評価。"
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      "japan": {
        "status": "not_tested",
        "note": "日本市場は未検証。"
      }
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  "lint_waivers": [],
  "disclaimer_ja": "一般的な研究紹介であり、売買推奨・投資助言ではありません。"
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