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  "title": "S&P 500 Index Addition, Liquidity Management and Tobin's Q",
  "title_ja": "S&P500採用後の流動性と企業価値の関係",
  "authors": [
    "Petya Platikanova"
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  "published_year": 2016,
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    "accessed_at": "2026-08-11"
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    "universe": "S&P 500追加企業",
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    "reviewed_at": "2026-08-11"
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    "one_liner": "S&P500への追加で株式が売買しやすくなった後、企業の資金管理や投資、企業価値指標がどう変わるか調べた研究です。",
    "question": "指数採用による流動性改善は株式市場内の現象だけでしょうか。それとも経営者の現金保有や投資判断を変え、最終的に企業価値へつながるのでしょうか。採用前後の企業行動との関連を問います。",
    "method": "1990～2005年のS&P500追加企業を対象に、採用後の株式流動性、流動性管理、資金・投資政策、Tobin's Qの変化を年次データで分析します。指数追加を企業の株式流動性が変わる出来事として利用します。",
    "result": "指数採用後の株式流動性改善と、企業の流動性管理や投資政策、Tobin's Qとの関係を報告します。市場での売買しやすさが企業側の意思決定や評価とも結び付く可能性を検討した点が特徴です。",
    "interpretation": "Tobin's Qとの関連を、指数採用が必ず企業価値を高めるという保証にはできません。指数へ選ばれる企業は元から異なる可能性があり、企業政策が変わる経路の解釈には識別上の注意が必要です。日本の指数採用へも直接移せません。",
    "glossary": [
      {
        "term": "Tobin's Q",
        "note": "企業の市場価値を資産の再取得費用と比べる企業価値指標です。"
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      {
        "term": "株式流動性",
        "note": "株価を大きく動かさずに株式を売買できる度合いです。"
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    "checked_url": "https://doi.org/10.1111/acfi.12105",
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  "updated_at": "2026-08-11",
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    "headline": "指数採用後の売買しやすさは、企業行動にも結び付くか",
    "caption": "S&P500採用後の流動性改善は企業の資金管理・投資政策・企業価値指標と関連しました.",
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      "steps": [
        {
          "label": "S&P500へ追加",
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        "note": "売買戦略の研究ではない."
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        "note": "独立再現は未評価."
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        "note": "米国指数で日本は未検証."
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  "disclaimer_ja": "一般的な研究紹介であり、売買推奨・投資助言ではありません。"
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