日銀ETF買い入れ日は日経225銘柄の午後リターンが高いか

図で読む：この研究は何を比べたか

前後の対比方向のみ・数値なし

出来事の前

日銀がETFを購入した日に、買い入れ対象となりやすい日経225採用株が非採用株より上昇したか、その効果が時間とともに変化したかを調べます。

日銀ETF買い入れ日は日経225銘柄の午後リターンが高いか。

出来事の後

買い入れ日の午後は日経225採用株のリターンが非採用株より有意に高い一方、購入額が増えても効果は時間とともに低下しました。

買い入れ日の午後は日経225採用株のリターンが非採用株より有意に高い一方、購入額が増えても効果は時間とともに低下しました。反実仮想では2017年10月までの累積効果を約20%と推定します。図は方向だけを示し、利益額の大きさは表しません。

利益への距離

観測された差

確認された

研究標本内で報告された方向です。

取引費用

未確認

売買費用を引いた利益は本レコードで未確認です。

再現性

未確認

独立した別標本での追試は未評価です。

日本市場

一部のみ

日本市場の標本ですが、期間や制度が限定されます。

研究で観測された差は、そのまま得られる利益ではありません。4つの関門はそれぞれ独立に読んでください。

この研究を読み解く

日銀がETFを購入した日に、買い入れ対象となりやすい日経225採用株が非採用株より上昇したか、その効果が時間とともに変化したかを調べます。午前と買い入れが行われる午後も分けます。

2010～2018年の日次データで日経225採用・非採用株を比較し、午前と午後のリターンを分けた差の差法を使います。期間別推定と、買い入れがなかった場合を置く反実仮想シミュレーションも行います。

買い入れ日の午後は日経225採用株のリターンが非採用株より有意に高い一方、購入額が増えても効果は時間とともに低下しました。反実仮想では2017年10月までの累積効果を約20%と推定します。

約20%は設計上の反実仮想に基づく累積推定で、実際に観察できる単日の利益や2017年以降の効果ではありません。買い入れ日を知って同じ収益を得られることも示さず、政策局面と比較群の仮定に依存します。

ETF買入れの銘柄別価格効果。

効果量未掲載（not_reported）

一次資料で主要結論は確認したが、定義を統一できる効果量は本レコードでは採録していない。

効果量は原典の掲載値です。当サイトが再計算したものではなく、将来のリターンを示すものでもありません。

原典の設計上、この結果をそのまま一般化できない条件です。